სამხრეთ კორეის კომპანია SK Hynix-მა 19 აგვისტოს გამოაცხადა, რომ აჩქარებს 40 ტრილიონ ვონიან (28.6 მილიარდი დოლარი) აქციების გამოსყიდვისა და გაუქმების პროგრამას — ქვეყნის კორპორაციულ ისტორიაში უდიდეს ასეთ ინიციატივას — რათა დაარწმუნოს ინვესტორები, რომ ბოლო ორი თვის მკვეთრმა ვარდნამ კომპანიის რეალური ღირებულება არასწორად შეაფასა.
AI მეხსიერების მიმწოდებლის ცვალებადი წელი
SK Hynix, რომელიც მსოფლიოში ლიდერობს მაღალგამტარუნარიანი მეხსიერების (HBM) ჩიპების წარმოებაში — რომლებზეც დამოკიდებულია Nvidia-ს და სხვა AI აქსელერატორების მუშაობა — ერთ-ერთ ყველაზე ცვალებად წელს განიცდის სეულის საფონდო ბირჟაზე. აქცია 2026 წლის პირველ ნახევარში ორზე მეტჯერ გაძვირდა AI მეხსიერებაზე მოთხოვნის ზრდის ფონზე, რამაც კორეის ბირჟისგან ერთი თვის განმავლობაში ორი „გადახურების“ გაფრთხილება გამოიწვია, ხოლო კომპანიის აშშ-ში სავაჭრო სადეპოზიტარული რწმუნებების (ADR) პრემიუმმა სეულში ლისტინგირებულ აქციებთან შედარებით 51%-ს მიაღწია. შემდეგ ეს ზრდა მკვეთრად შებრუნდა — მომდევნო ორ თვეში აქციამ ღირებულების ნახევარზე მეტი დაკარგა, რაც AI-ზე დავალიანებით დაფინანსებული ხარჯების მდგრადობის შესახებ ინვესტორთა ფართო შეშფოთებას უკავშირდება.
საკუთარ განცხადებაში SK Hynix-მა აღნიშნა, რომ კომპანიის „შინაგანი ღირებულება — რომელსაც საფუძვლად უდევს ბიზნესის კონკურენტუნარიანობა, ფულადი ნაკადების გენერირების მყარი შესაძლებლობა და საშუალო და გრძელვადიანი ზრდის პოტენციალი“ — არ არის ასახული აქციის მიმდინარე ფასში. კომპანიას დაახლოებით 69 ტრილიონი ვონის წმინდა ნაღდი ფული გააჩნია. ბაიბექთან ერთად მან გაზარდა აქციონერებისთვის ანაზღაურების მიზნობრივი მაჩვენებელი — 2025–2027 წლების კუმულაციური თავისუფალი ფულადი ნაკადის 50%-ზე მეტამდე — გამოსყიდვისა და დივიდენდების კომბინაციით. განცხადების მეორე დღეს აქცია სეულში 12%-ზე მეტად გაძვირდა.
უფრო ფართო ბრძოლა კაპიტალისთვის
ეს ნაბიჯი ჩიპების მწარმოებლებს შორის გაჩაღებული უფრო ფართო ბრძოლის ნაწილია — კომპანიები ცდილობენ ინვესტორების დამშვიდებას იმ ფონზე, როცა AI ინფრასტრუქტურაზე ხარჯები სულ უფრო იზრდება. Intel-მა წელს აქციების გამოშვებით $20 მილიარდი მოიზიდა საკუთარი ჩიპების წარმოების გასაფართოებლად, ხოლო Nvidia-მ და უოლ სტრიტის ბანკებმა $500 მილიარდიანი AI დაფინანსების პლატფორმები წამოაყენეს მონაცემთა ცენტრების მშენებლობის დასაფინანსებლად. SK Hynix-მა თავადაც სულ რაღაც თვის წინ დამატებითი აქციების გამოშვებით $26 მილიარდზე მეტი მოიზიდა — ანუ ჯერ გაფართოებისთვის ახალი აქციები გაყიდა, შემდეგ კი, რამდენიმე კვირაში, ფასის შესანარჩუნებლად ძველი აქციების გამოსყიდვა-გაუქმებას შეუდგა.
ანალიტიკოსებმა ბაიბექი ზოგადად კომპანიის თავდაჯერებულობის ნიშნად შეაფასეს, თუმცა ზოგი აღნიშნავს, რომ ეს არ პასუხობს სექტორის მთავარ კითხვას — არის თუ არა AI-ზე მიმდინარე კაპიტალდაბანდებები მდგრადი მას შემდეგ, რაც მეხსიერებასა და მონაცემთა ცენტრებზე მოთხოვნის ამჟამინდელი ტალღა ჩაცხრება.